Bollinger Bands

概要

ボリンジャーバンド（Bollinger Bands）は、ジョン- ボリンジャーによって1980年代に開発された、統計学的手法を用いたテクニカル指標です。移動平均線を中心に、上下に標準偏差を加減したバンドを表示することで、価格の変動範囲と相対的な位置を視覚的に示します。商品先物市場では、ボラティリティの把握と売買タイミングの判断に欠かせないツールとなっています。

ボリンジャーバンドは、価格の大部分が統計的にバンド内に収まるという性質を利用しています。通常、価格の約95%が±2標準偏差のバンド内に収まることから、バンドの外側に価格が位置する場合は、異常な状態として注目されます。

商品市場では、供給ショックや需要の急変により価格変動が激しくなることがあり、ボリンジャーバンドはこうしたボラティリティの変化を効果的に捉えます。特に原油や農産物などの商品では、季節要因や天候の影響でボラティリティが大きく変化するため、この指標の重要性が高まっています。

主な特徴

3本のラインで構成され、中央の移動平均線（通常20期間）、上部バンド（+2標準偏差）、下部バンド（-2標準偏差）を表示します。

**バンドの収縮（スクイーズ）**は、ボラティリティの低下を示し、大きな値動きの前兆として注目されます。エネルギーが蓄積されている状態と解釈されます。

**バンドの拡大（エクスパンション）**は、ボラティリティの上昇を示し、トレンドの発生や加速を示唆します。

バンドウォークは、価格がバンドの上限または下限に沿って推移する現象で、強いトレンドの継続を示します。

ミドルバンドは、移動平均線として機能し、トレンドの方向性を示すとともに、動的なサポート- レジスタンスとなります。

実務での活用

逆張り戦略では、価格が上部バンドに達したら売り、下部バンドに達したら買いという基本戦略を採用します。ただし、トレンド相場では注意が必要です。

ブレイクアウト戦略において、スクイーズ後のバンドブレイクを新規トレンドの開始シグナルとして活用します。

トレンド判断では、バンドの傾きとバンドウォークの有無により、トレンドの方向性と強さを判断します。

ボラティリティ管理において、バンド幅の変化を監視し、ポジションサイズの調整やリスク管理に活用します。

メリット- 効果

ボラティリティを視覚的に表現し、相場の静と動を一目で把握できます。リスク管理に直結する情報を提供します。

統計的根拠に基づいており、価格の異常性を客観的に判断できます。感情的な判断を排除できます。

多様な戦略に対応でき、逆張りからトレンドフォローまで、様々な取引スタイルに適用可能です。

他の指標との組み合わせが容易で、RSIやMACDなどと併用することで、より精度の高い分析が可能になります。

注意点- リスク

強いトレンド相場では、価格がバンドの外側に長期間とどまることがあります。逆張りの損失が拡大する可能性があります。

標準偏差の計算期間により、バンドの感度が変わります。商品や市場環境に応じた調整が必要です。

正規分布を前提としていますが、実際の市場は必ずしも正規分布に従いません。ファットテールリスクに注意が必要です。

バンドブレイクが必ずしもトレンドの開始を意味しません。だましのブレイクも頻繁に発生します。

関連用語との違い

ケルトナーチャネルは、ATR（Average True Range）を使用してバンドを計算し、ボリンジャーバンドは標準偏差を使用します。

エンベロープは、移動平均線から一定の割合で上下にバンドを設定し、ボリンジャーバンドは統計的な標準偏差を使用します。

ドンチャンチャネルは、一定期間の最高値と最安値でバンドを形成し、ボリンジャーバンドは統計的計算に基づきます。

実務ポイント- 事例

原油市場では、OPEC会合前にボリンジャーバンドがスクイーズすることが多く、会合後の大きな値動きを予測する指標として活用されています。

金市場では、経済指標発表前後でバンド幅が急激に変化し、ボラティリティの変化を事前に察知する手段として重視されています。

穀物市場では、作況報告の発表時期にバンドの拡大が観察され、価格変動リスクの管理指標として活用されています。

商品先物取引におけるボリンジャーバンドの活用は、価格変動の範囲とボラティリティを同時に把握できる優れた分析ツールとして広く支持されています。