Feeder Cattle

基本概念

フィーダーカトル（Feeder Cattle、肥育素牛）は、肥育場（フィードロット）に導入される前の若い牛で、体重600-900ポンド（270-410kg）、生後6-10ヶ月の去勢牛（ステア）と未経産牛（ヘイファー）を指します。牧草地での育成段階を終え、穀物による集約的肥育を開始する段階の牛です。CMEフィーダーカトル先物は、50,000ポンド（約22.7トン、約60頭分）を取引単位とし、肥育業者の仕入れコスト管理の重要ツールとなっています。

生産システムと供給

フィーダーカトル生産は、カウ- カーフ- オペレーションから始まります。母牛は年1頭の子牛を生産し、子牛は6-8ヶ月間母乳と牧草で育ちます。離乳後、バックグラウンド（育成）段階で、牧草と補助飼料により400-600ポンドから600-900ポンドまで成長させます。この段階は3-6ヶ月を要し、低コストの粗飼料を効率的に利用します。地域により、春子牛、秋子牛の生産サイクルがあり、供給の季節性を生みます。

価格決定要因

フィーダーカトル価格は、複雑な要因により決定されます。最重要は、生牛価格（将来の販売価格）と飼料コスト（主にトウモロコシ価格）の関係です。この差が肥育マージンを決定し、フィーダーカトルへの支払い可能額となります。牧草条件（干ばつ、降雨）は、供給タイミングに影響します。母牛飼養頭数は、将来の供給を示す先行指標です。輸入（メキシコ、カナダ）も供給要因となります。

先物市場と取引

CMEフィーダーカトル先物は、1、3、4、5、8、9、10、11月限月で取引されます。現金決済方式で、CME Feeder Cattle Indexに基づいて清算されます。このインデックスは、主要7州のオークション価格を加重平均したものです。フィーダーカトル- コーンスプレッド、フィーダーカトル- 生牛スプレッドは、重要な取引戦略です。オプション取引も活発で、価格保険として活用されています。

産業構造と将来展望

フィーダーカトル産業は、米国畜産業の構造変化を反映しています。小規模カウ- カーフ農家（平均40頭）から、大規模フィードロット（1万頭以上）への垂直統合が進んでいます。プリコンディショニング（予防接種、去勢、除角）により、付加価値化が図られています。ビデオオークション、電子取引により、流通効率が向上しています。持続可能性への要求から、牧草飼育期間の延長、カーボンニュートラル生産への取り組みが始まっています。遺伝子改良、精密畜産により、生産性向上が期待されています。