Neutral Position

### 概要 ニュートラルポジション（Neutral Position）とは、特定の市場リスク要因（例: 市場全体の方向性、原資産価格の変動、金利変動、ボラティリティ変動など）の変化に対して、そのポートフォリオやポジションの価値が（理論上）影響を受けないように、意図的に調整された状態を指します。「中立ポジション」とも訳されます。 ### 主な種類 どのようなリスクに対して中立化を図るかによって、様々な「ニュートラル」が存在します。 - **デルタニュートラル (Delta Neutral):** 原資産価格のわずかな変動に対して、ポジション価値が変化しない状態。 - **ガンマニュートラル (Gamma Neutral):** 原資産価格変動に対するデルタ自身の変化率（ガンマ）がゼロの状態。 - **ベガニュートラル (Vega Neutral):** インプライド・ボラティリティの変動に対して、ポジション価値が変化しない状態。 - **セータニュートラル (Theta Neutral):** 時間の経過によるポジション価値の変化がない状態。 - **マーケットニュートラル (Market Neutral):** 市場全体の動きに対する感応度（ベータ）がゼロに近い状態。 ### 目的 - **特定リスクの分離・排除:** 管理したい、あるいは投資対象としたいリスク要因以外のリスクの影響を排除します。 - **ヘッジ:** ポートフォリオ全体のリスクを特定の要因に対して中立化します。 - **アービトラージ:** 市場間の微小な価格差などを狙う際に、方向性リスクを排除します。 ### 注意点 - あくまで理論上の状態であり、完全にニュートラルな状態の維持は困難です。 - 多くの場合、市場変動に合わせてポジションを調整し続ける「ダイナミックヘッジ」が必要です。 ニュートラルポジションは、高度なリスク管理や特定の投資戦略を実行するための基本的な概念です。