Total Risk

### 概要 トータルリスク（Total Risk、総リスク）とは、主に金融・投資の分野、特にポートフォリオ理論において、特定の株式やポートフォリオなどの投資対象が持つ価格変動の可能性（リスク）全体を示す概念です。統計的には、通常、その投資対象のリターンの**標準偏差（Standard Deviation）**または**分散（Variance）**によって測定されます。 ### 構成要素（システマティックリスクとアンシステマティックリスク） 現代ポートフォリオ理論では、トータルリスクは以下の二つの要素に分解できると考えられています。 1. **システマティックリスク (Systematic Risk):** 市場全体の変動によって影響を受ける、分散投資を行っても排除できないリスク。市場リスクとも呼ばれます。 2. **アンシステマティックリスク (Unsystematic Risk):** 特定の企業や資産に固有の要因によるリスク。個別リスクとも呼ばれ、分散投資によって低減可能です。 **トータルリスク = システマティックリスク + アンシステマティックリスク** （※統計的には分散の合計に近い） ### 測定指標としての標準偏差 トータルリスクの具体的な測定指標としては、リターンの標準偏差が最も一般的に用いられます。標準偏差が大きいほど、リターンのばらつきが大きく、トータルリスクが高いと評価されます。シャープレシオなどのリスク調整後リターン指標の計算にも、このトータルリスク（標準偏差）が用いられます。 ### 意義 投資家は、自身のリスク許容度に合わせて、ポートフォリオのトータルリスク（標準偏差）を管理する必要があります。分散投資はアンシステマティックリスクを低減させる有効な手段ですが、システマティックリスクは残るため、それをヘッジするか、受け入れるかの判断が必要になります。