Non-Deliverable Forward

### 概要 ノンデリバラブルフォワード（Non-Deliverable Forward, NDF）とは、将来の特定日に、あらかじめ定めた為替レート（契約レート）と、その時点の市場実勢レート（決済レート）との差額を、契約通貨（主に米ドルなど）で差金決済する為替予約（フォワード）取引の一種です。通常のフォワード取引とは異なり、契約対象となっている二通貨間の実際の受け渡し（デリバリー）は行われません。 ### 特徴 - **差金決済:** 契約レートと決済レートの差額のみを決済します。 - **通貨の受け渡しなし:** 対象通貨（特に新興国通貨など）の現物を受け渡しする必要がありません。 - **相対取引（OTC）:** 主に銀行などの金融機関との間で相対で取引されます。 ### 利用場面 - **取引規制のある通貨のヘッジ:** 為替管理や資本移動規制などにより、海外投資家などが自由に為替取引（特にフォワード取引）を行えない新興国通貨の為替リスクをヘッジする手段として広く利用されています。 - **投機:** NDF市場で、対象通貨の将来の為替レート変動を予測して投機的な取引も行われます。 ### 対象通貨 ブラジルレアル、インドルピー、インドネシアルピア、韓国ウォン、台湾ドル、ロシア・ルーブル、アルゼンチンペソなど、主に為替取引に何らかの規制がある国の通貨が対象となります。 NDFは、為替リスク管理手段が限られている通貨に対するヘッジや投資の機会を提供するデリバティブです。