Theta (Θ)

概要

セータ（Theta, ギリシャ文字Θ）は、オプションの価格感応度を示す指標である「グリークス（Greeks）」の一つです。他の全ての条件が一定であると仮定した場合に、時間の経過（通常は1日）に対してオプションのプレミアム（価格）がどれだけ変化（通常は減少）するかを示します。オプションの時間価値（Time Value）の減少速度を表すため、「タイムディケイ（Time Decay）」とも呼ばれます。

解釈

• セータの値: 通常マイナスの値で示され、1日経過するごとのオプション価値の減少額を示唆します（例: -0.05 なら1日で0.05ポイント減少）。
• 満期までの期間: 満期が近づくほどセータの絶対値は大きくなる（時間価値の減少が加速する）傾向があります。
• マネネス: 一般的にアット- ザ- マネー（ATM）のオプションでセータの絶対値が最大になります。
• ボラティリティ: インプライド- ボラティリティが高いオプションは時間価値が大きく、セータの絶対値も大きくなる傾向があります。

利用場面

• オプション買い手: セータはコスト要因です。時間経過による価値減少を意識する必要があります。
• オプション売り手: セータは収益源です。時間経過によるプレミアム減少を狙う戦略で重視されます。
• ポートフォリオ管理: ポートフォリオ全体のセータを管理し、時間経過による価値変動リスクをコントロールします。

セータは、オプション取引において時間という要因が価格に与える影響を理解- 管理するための基本的な指標です。