Contract Month Management

### 概要 限月管理（Contract Month Management）とは、先物取引やオプション取引のように、契約に満期月（限月）が存在するデリバティブを扱う際に、保有しているポジション（建玉）がどの限月のものであるかを把握し、満期が近づいた場合などの対応を計画・実行する一連の管理活動を指します。 ### 主な活動内容 - **ポジション状況の把握:** 保有ポジションの限月と数量を正確に把握します。 - **満期到来への対応:** 以下の選択肢から対応を決定・実行します。 - 反対売買による決済: 満期（または最終取引日）までに決済します。 - ロールオーバー: 期近ポジションを手仕舞い、期先ポジションを新たに建てて持ち越します。 - 満期決済: 現物受渡または差金決済を行います（通常は満期前に決済）。 - **限月間スプレッドの管理:** 異なる限月間の価格差を利用した取引ポジションを管理します。 - **リスク管理:** 各限月の流動性、価格特性、ロールオーバーコストなどを考慮しリスクを管理します。 ### 意義 先物・オプション取引では、限月ごとに流動性や価格特性が異なります。特に期近限月は満期が近づくと流動性低下や価格変動増大の可能性があります。またロールオーバー時にはコストが発生（または利益が出る）こともあります。 適切な限月管理は、意図しない決済や不利なロールオーバーを避け、リスクをコントロールしながら効率的にポジションを維持・管理する上で不可欠です。