Drawdown

### 概要 ドローダウン（Drawdown）とは、特定の評価期間において、投資ポートフォリオや金融商品の価格（または累積リターン）が、それまでの最高値（ピーク）から下落した際の、その下落幅または下落率を指します。価格がピークを更新するたびにリセットされ、次の下落幅が計測されます。 ### 指標としての意味 - **下方リスクの測定:** 投資家が経験する可能性のある損失の大きさ、特に高値掴みからの下落リスクを直接的に示します。 - **最大ドローダウン (Maximum Drawdown, MDD):** 分析期間中で最も大きかったドローダウンは、その投資戦略等が過去に経験した最悪の下落を示し、将来リスク推測の参照値となります。 - **ドローダウン期間:** ピークから下落し、再びそのピークを回復するまでの期間も、戦略のリスク（回復力）評価で考慮されます。 ### 利用場面 - **リスク管理:** 許容できるドローダウンレベルを設定し、それを超えないようリスクを管理します。 - **パフォーマンス評価:** MDD等をリターンと合わせて評価します（例: カルマーレシオ）。 - **戦略比較:** 異なる戦略やファンドの過去のドローダウン特性を比較し、リスク許容度に合ったものを選択します。 ### 注意点 - あくまで過去の実績であり、将来も同程度とは限りません。 - 評価期間によって観測される値は変わります。 ドローダウンは、特に損失を避けたい投資家にとって、投資リスクを実感しやすい指標と言えます。