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Out of the Money（アウト・オブ・ザ・マネー）は、オプションを権利行使しても利益が出ない状態を指します。コールでは市場価格が低い場合、プットでは市場価格が高い場合が該当します。
Out of the Money（OTM）とは、オプション取引において、そのオプションを行使しても損益が出ないか、行使することで損失になる価格状態のことをいいます。コールオプションであれば原資産の市場価格が権利行使価格より低く、プットオプションであれば市場価格が権利行使価格より高い場合が該当します。このような状態のオプションには内在価値がないため、満期に近づくと価格がゼロに近づく傾向があります。投機的な目的で購入されることが多く、価格変動によってIn the Moneyになる可能性もあります。
| オプションの種類 | 権利行使価格 | 原資産価格 | 状態 | 行使による損益の考え方 |
|---|---|---|---|---|
| コール | 100円 | 90円 | OTM | 市場で90円のものを100円で買う権利は価値がないため、行使しない方がよい状態です。 |
| プット | 100円 | 110円 | OTM | 市場で110円で売れるものを100円で売る権利には意味がないため、行使しません。 |
権利行使価格
オプションの権利を行使する際に、原資産を売買する基準となる価格のことです。「エクササイズプライス」とも呼ばれます。オプション契約を定義する上で基本的な要素の一つです。
オプション売り手
オプション契約の「売り手」のことです。オプションプレミアムを受け取る代わりに、買い手が権利行使した場合に、原資産を売買する「義務」を負います。「オプションセラー」とも呼ばれます。
イン・ザ・マネー
In the Money（イン・ザ・マネー）は、オプションの権利行使価格が原資産の価格に対して有利な状態を指します。コールは市場価格が高い場合、プットは市場価格が低い場合が該当します。
オプション保有者
オプション契約の「買い手」のことです。オプションプレミアムを支払うことで、原資産を特定の価格で売買する「権利」を取得しますが、権利を行使する「義務」はありません。損失は支払ったプレミアムに限定されます。
プレミアム
基準となる価値や価格に対する「上乗せ価格」や「割増金」を指します。オプション取引における権利料（価格）や、保険契約における保険料、債券価格の額面超過分などを指すことが多いです。
原資産
オプション取引の対象となる資産のことです。株式、株価指数、通貨、金利、コモディティ（商品）など、様々なものが原資産となり得ます。オプションが「何の権利」であるかを定義します。