先物やオプションの価格が変動する最小単位で、1ティックの価値は契約サイズとの積で決まります。取引の損益計算の基本単位となり、スキャルピングやデイトレードでは特に重要な要素です。市場の流動性と価格発見の効率性のバランスを考慮して、各商品ごとに適切に設定されています。
最小変動単位（Tick Size）は、先物取引において価格が変動する最小単位を表す重要な概念です。各商品・限月ごとに定められており、価格の最小刻み幅を規定します。この単位は、取引の流動性、価格発見の精度、取引コストに直接的な影響を与えるため、市場設計において重要な要素となります。ティックサイズは、商品の特性、市場の成熟度、参加者の取引慣行を考慮して設定され、市場の効率性と安定性のバランスを保つ役割を果たします。
ティックサイズの設定には、複数の要因が考慮されます。商品の価格水準、ボラティリティ、取引頻度、参加者の取引規模などが主要な決定要因です。価格が高い商品では、相対的に大きなティックサイズが設定されることが多く、価格の安定性を重視します。一方、低価格で高ボラティリティの商品では、小さなティックサイズが設定され、価格発見の精度向上を図ります。また、市場参加者の取引慣行や、他の市場との整合性も考慮されます。
ティックサイズは、市場の流動性と価格効率性に大きな影響を与えます。小さすぎるティックサイズは、価格発見の精度を向上させますが、取引コストの増加や流動性の低下を招く可能性があります。逆に、大きすぎるティックサイズは、取引コストを削減しますが、価格発見の精度を低下させ、市場の非効率性を生む可能性があります。適切なティックサイズの設定は、市場参加者の取引意欲を高め、価格の連続性を確保する重要な要素です。
ティックサイズは、取引戦略の設計と実行に直接的な影響を与えます。スキャルピング戦略では、小さなティックサイズが有利となり、細かな価格変動を捉えることができます。一方、ポジショントレードでは、ティックサイズの影響は比較的小さくなります。また、アルゴリズム取引では、ティックサイズを考慮した最適な執行戦略の設計が重要となり、取引コストの最小化と価格改善のバランスを図る必要があります。
ティックサイズは、市場規制当局によって定められ、市場の公正性と効率性を確保する役割を果たします。規制当局は、市場の状況変化に応じてティックサイズの見直しを行い、市場の最適化を図ります。また、国際的な市場間でのティックサイズの標準化も進められており、グローバルな取引の効率性向上に貢献しています。市場参加者は、ティックサイズの変更に適応し、最適な取引戦略を構築する必要があります。
限月
先物契約やオプション契約が満期を迎える月を示す用語で、取引対象となる契約を特定する重要な要素です。通常は年月で表示され、契約の最終取引日と受渡し期日を決定します。限月の選択は、ヘッジ期間や流動性、ロールオーバー戦略に大きく影響する重要な取引判断となります。
最終決済/満期決済
先物契約が満期を迎える際の決済処理で、現物受渡しまたは差金決済により契約が終了します。最終取引日の清算価格で全ての未決済ポジションが決済され、現物受渡しの場合は実際の商品の授受が行われます。満期日管理は先物取引において最も重要な実務の一つです。
マージンコール（追証）
証拠金が維持証拠金水準を下回った際に発生する追加証拠金の請求です。指定期限までに入金またはポジション削減を行わないと強制決済されます。市場の急変動時には連鎖的に発生し、さらなる価格変動を引き起こすことがあるため、リスク管理上極めて重要な概念です。
クリアリングハウス
クリアリングハウスは、取引の決済を保証し、カウンターパーティリスクを一元管理する中央清算機関です。証拠金制度、日々の値洗い、デフォルト管理制度により市場の健全性を維持します。商品取引では価格変動リスクの適切な管理で市場の信頼性を支えています。
日次清算/値洗い
毎営業日の清算価格に基づいて、全ポジションの評価損益を計算し証拠金口座に反映させる仕組みです。日々の値洗いにより未実現損益が実現され、信用リスクの蓄積を防ぎます。この仕組みにより、先物市場の安定性と透明性が維持され、大規模な債務不履行を防いでいます。
先物市場
先物市場は、将来の特定期日に標準化された商品を定められた価格で売買することを約束する取引市場です。価格変動リスクのヘッジ、将来価格の発見、投機機会の提供という3つの主要機能を持ちます。農産物、エネルギー、金属、金融商品など幅広い商品が取引され、現代の金融システムに不可欠な市場インフラとなっています。
値幅制限
1日の価格変動幅を一定範囲内に制限する仕組みで、過度な価格変動から市場と投資家を保護します。制限値幅に達するとサーキットブレーカーが発動し、取引が一時停止または制限されます。市場の冷静さを取り戻す時間を提供し、パニック的な売買を防ぐ重要な安全装置です。