先物市場

先物取引やオプション取引などのデリバティブ取引において、最終決済日に原資産（商品や証券）の現物を受け渡す代わりに、当初の契約価格（または権利行使価格）と最終決済価格との差額を現金で受け渡す決済方法です。

クリアリングハウスは、取引の決済を保証し、カウンターパーティリスクを一元管理する中央清算機関です。証拠金制度、日々の値洗い、デフォルト管理制度により市場の健全性を維持します。商品取引では価格変動リスクの適切な管理で市場の信頼性を支えています。

先物カーブの形状を表す用語で、順ザヤ（コンタンゴ）は期先ほど価格が高い状態、逆ザヤ（バックワーデーション）は期近が高い状態を指します。保管コストや需給逼迫度を反映し、ロールオーバー戦略やキャリートレードの収益性を決定する重要な市場構造です。

先物契約やオプション契約が満期を迎える月を示す用語で、取引対象となる契約を特定する重要な要素です。通常は年月で表示され、契約の最終取引日と受渡し期日を決定します。限月の選択は、ヘッジ期間や流動性、ロールオーバー戦略に大きく影響する重要な取引判断となります。

毎営業日の清算価格に基づいて、全ポジションの評価損益を計算し証拠金口座に反映させる仕組みです。日々の値洗いにより未実現損益が実現され、信用リスクの蓄積を防ぎます。この仕組みにより、先物市場の安定性と透明性が維持され、大規模な債務不履行を防いでいます。

先物契約が満期を迎える際の決済処理で、現物受渡しまたは差金決済により契約が終了します。最終取引日の清算価格で全ての未決済ポジションが決済され、現物受渡しの場合は実際の商品の授受が行われます。満期日管理は先物取引において最も重要な実務の一つです。

現物受渡しを伴う先物契約において、売り手が買い手に受渡しの意思を通知し始める最初の営業日です。この日以降、売り手はいつでも受渡しを要求できるため、現物受渡しを望まない投機筋は前日までにポジションを解消する必要があります。商品先物取引の重要な日程管理ポイントです。

先物市場は、将来の特定期日に標準化された商品を定められた価格で売買することを約束する取引市場です。価格変動リスクのヘッジ、将来価格の発見、投機機会の提供という3つの主要機能を持ちます。農産物、エネルギー、金属、金融商品など幅広い商品が取引され、現代の金融システムに不可欠な市場インフラとなっています。

先物取引を開始する際に預託が必要な最低証拠金額で、契約価値の5-20%程度に設定されています。レバレッジ取引を可能にする一方、債務不履行リスクを抑制する重要な仕組みです。市場のボラティリティに応じて調整され、リスク管理とポジションサイジングの基準となる重要な要素です。

先物契約の取引が終了する最終日で、この日の清算価格で全ての未決済ポジションが決済されます。最終取引日は限月の月末、月央、月初など商品により異なり、現物受渡しの場合は受渡し期間の開始前に設定されます。ポジション管理において最も重要な期日の一つです。

証拠金が維持証拠金水準を下回った際に発生する追加証拠金の請求です。指定期限までに入金またはポジション削減を行わないと強制決済されます。市場の急変動時には連鎖的に発生し、さらなる価格変動を引き起こすことがあるため、リスク管理上極めて重要な概念です。

市場全体で未決済のまま残っている先物・オプション契約の総数で、市場の活性度と資金流入を示す重要指標です。価格と建玉残高の関係から、トレンドの強さや転換点を分析できます。出来高と併せて観察することで、市場参加者の動向とセンチメントを把握する手がかりとなります。

1日の価格変動幅を一定範囲内に制限する仕組みで、過度な価格変動から市場と投資家を保護します。制限値幅に達するとサーキットブレーカーが発動し、取引が一時停止または制限されます。市場の冷静さを取り戻す時間を提供し、パニック的な売買を防ぐ重要な安全装置です。

ロールオーバーは、満期を迎える先物ポジションを次の限月に乗り換える取引操作です。継続的なヘッジやエクスポージャー維持に不可欠な手法で、ロールコストの管理、タイミングの最適化、市場流動性への対応が、取引パフォーマンスを大きく左右する重要な要素となっています。

満期が近づいた先物ポジションを、次の限月の先物に乗り換える取引です。長期的なヘッジや投資戦略を継続する際に不可欠な操作で、期近限月の決済と期先限月の新規建てを同時に行います。コンタンゴやバックワーデーションの影響でコストまたは収益が発生します。

先物やオプションの価格が変動する最小単位で、1ティックの価値は契約サイズとの積で決まります。取引の損益計算の基本単位となり、スキャルピングやデイトレードでは特に重要な要素です。市場の流動性と価格発見の効率性のバランスを考慮して、各商品ごとに適切に設定されています。