ポジション管理

投資ポートフォリオを構築する際に、期待されるリターン、リスク許容度、投資期間などを考慮して、投資資金を株式、債券、不動産、コモディティなど、異なる特性（リスク・リターン特性）を持つ複数の資産クラス（種類）にどのように配分するかを決定するプロセス。資産配分戦略。

分散投資（Diversification）は、リスクを低減するために資金を複数の資産や市場に分散して投資する戦略です。「すべての卵を一つのかごに入れるな」という格言が示すとおり、相関の低い複数の商品に投資することで、個別リスクを軽減します。商品投資では、エネルギー、金属、農産物など異なるセクターへの分散、地理的分散、時間的分散を組み合わせ、安定的なリターンを追求します。

エクスポージャー管理（Exposure Management）は、市場リスクにさらされている資産や負債の総量を把握し、適切にコントロールする包括的なリスク管理手法です。商品取引では、価格変動リスク、為替リスク、カントリーリスクなど多様なエクスポージャーを統合的に管理します。ポジション限度額の設定、ストレステストの実施、ヘッジ戦略の策定などを通じて、許容範囲内にリスクを制御します。

「てこ」の原理のように、少ない自己資金で、借入金やデリバティブなどを利用して、自己資金だけの場合よりも大きな規模の取引や投資を行うことです。高いリターンが期待できる反面、損失も拡大するリスクがあります。

証拠金要件（Margin Requirements）は、デリバティブ取引を行う際に取引所やブローカーが要求する最低限の担保金額です。当初証拠金と維持証拠金から構成され、市場の変動性や商品のリスク特性に応じて設定されます。商品先物取引では、価格変動による損失をカバーし、決済不履行リスクを防ぐための重要な制度として機能しています。

変動証拠金は、先物・オプション取引の日々の値洗いによる評価損益を現金で授受する証拠金です。未実現損益を日次で清算することで、信用リスクの累積を防ぎます。商品取引では価格変動が大きいため、適切な変動証拠金管理が財務健全性の鍵となります。

時価評価（Mark to Market）は、保有ポジションや資産を現在の市場価格で評価し直す会計処理です。日々の市場価格変動を損益に反映させることで、ポートフォリオの真の価値を把握できます。商品デリバティブ取引では、日次での時価評価により証拠金の過不足を計算し、追証の発生有無を判定する重要なプロセスとなっています。

損益計算（P&L Calculation）は、取引ポジションの利益（Profit）と損失（Loss）を算出する基本的なプロセスです。リアルタイムでの未実現損益の把握から、決済後の実現損益の確定まで、取引管理の根幹を成します。商品取引では契約サイズ、為替レート、手数料などを考慮した正確な計算が求められ、リスク管理と投資判断の基礎となります。

ポートフォリオ・リバランシング（Portfolio Rebalancing）は、市場価格の変動により変化した資産配分を、当初の目標配分に戻す調整プロセスです。値上がりした資産を売却し、値下がりした資産を購入することで、リスクレベルを一定に保ちます。商品投資では、セクター間の価格変動が大きいため、定期的なリバランシングにより、リスク管理と長期的な収益の安定化を図ります。

ポジション制限（Position Limits）は、取引所や規制当局が定める、一人の投資家や企業が保有できる先物・オプションポジションの上限規制です。市場操作の防止、過度な投機の抑制、市場の健全性維持を目的としています。商品先物市場では、限月別、商品別、総量ベースなど多層的な制限が設けられ、違反には厳しい罰則が科されます。

追加証拠金（追証）は、評価損により証拠金が必要維持率を下回った際に追加で差し入れる証拠金です。期限内に入金しない場合は強制決済となり、損失が確定します。商品取引では価格変動が大きいため、適切な追証管理がリスクコントロールの鍵となります。

新規に買い注文を出して約定すると「買いポジション（ロングポジション）」を持つことになり、新規に売り注文を出して約定すると「売りポジション（ショートポジション）」を持つことになります。このポジションは、反対売買により決済するまで継続し、その間の価格変動により損益が変動します。

損切り（Stop Loss）は、保有ポジションの損失が一定水準に達した際に自動的に決済を行う注文方式です。事前に設定した価格に到達すると成行注文が発動し、それ以上の損失拡大を防ぎます。商品取引では価格変動リスクを管理する上で不可欠な手法として、機関投資家から個人投資家まで幅広く活用されています。

金融機関やポートフォリオなどが、通常では考えにくい極端な市場変動や厳しい経済状況（ストレスシナリオ）に直面した場合に、どの程度の損失や影響を受けるか、その耐久力を測定・評価するシミュレーション手法です。

利確（Take Profit）は、保有ポジションが目標利益に達した際に自動的に決済を行う注文方式です。事前に設定した価格水準で確実に利益を確定させることで、その後の相場反転による利益減少を防ぎます。商品取引では、ボラティリティの高い市場環境において、達成した利益を確実に確保するための重要な取引手法として活用されています。