Bid-Ask Spread

ビッド・アスク・スプレッド

価格形成

買値と売値の差を表す指標

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### 概要 Bid-Ask Spreadとは、買い手が提示する価格(Bid)と、売り手が求める価格(Ask、またはOffer)の差額のことです。スプレッドとも呼ばれ、この幅が狭いほど取引の成立しやすさや市場の流動性の高さを示します。 たとえば、ある商品の買い注文が100ドル、売り注文が102ドルなら、その差の2ドルがスプレッドです。 ### なぜスプレッドが存在するのか 売り手と買い手は、それぞれ自分に有利な価格で取引したいと考えます。このズレがあることで、次のような役割が生まれます。 - マーケットメイカー(市場を作る業者)の利益 - 市場の流動性を反映(人気のある銘柄はスプレッドが小さい) - 不確実性やリスクの反映(値動きが大きいとスプレッドも大きくなりがち) ### 商社やトレーディングの現場での使われ方 商社がコモディティを売買する際にも、BidとAskの情報は日常的に出てきます。たとえば: - 原油や銅などの現物をトレーディングするとき、複数のブローカーからBidとAskを取得して、最適な価格で取引する - 金属市場でLMEの指標価格があっても、実際にはその周辺にBidとAskが提示され、その差が価格交渉の出発点となる - 為替ヘッジや先物取引でも、BidとAskのスプレッドはコストとして意識される ### スプレッドが大きいときの注意 スプレッドが広い場合には、次のような点に注意が必要です。 - 実際の売買価格が相場とズレる(高く買って、安く売ることになる) - 流動性が低く、相手が見つかりにくい可能性がある - 市場が不安定なときは、急にスプレッドが拡大することもある 特にコモディティのように天候や地政学リスクに左右されやすい商品では、スプレッドの変動も大きくなります。 ### 他にあるスプレッドの種類 Bid-Ask Spread以外にも、次のような「スプレッド」が存在します。 - カレンダースプレッド:異なる期日の先物価格の差 - クラッキングスプレッド:原油と生成品(ガソリンなど)の価格差 - 金利スプレッド:異なる信用力や通貨間の金利差 - ベーシススプレッド:現物価格と先物価格の差 このように、スプレッドは「何と何の差か」によってさまざまな種類があります。
関連用語
Basis Spread

ベーシススプレッド

主に金利ベーシススワップにおいて、異なる変動金利指標間で交換される金利に付加される固定のスプレッド(上乗せまたは割引)のことです。二つの指標間の市場での評価差(信用リスクや流動性の差など)を反映しています。

Calendar Spread

カレンダースプレッド

カレンダースプレッドとは、同じ商品の異なる満期日(限月)の先物契約間で生じる価格差を指します。主に時間による価格の構造(フォワードカーブ)を読み取る際に使われ、投資家やトレーダーが需給の変化、保管コスト、期待値などを分析する手がかりになります。例えば、近い限月が高く遠い限月が安い場合はバックワーデーション、逆であればコンタンゴと呼ばれます。

Crack Spread

クラッキングスプレッド

クラッキングスプレッドとは、原油を精製して得られる生成品(ガソリン、ディーゼルなど)の価格と原油価格との差を表す指標です。石油精製業者にとっての収益性を示すもので、生成品の販売価格から原油仕入れ価格を差し引いたスプレッドによって、マージンや市場の需給バランスを分析します。代表的な例として、3:2:1スプレッド(3バレルの原油から2バレルのガソリンと1バレルのディーゼルを得る前提)があります。

Credit Spread

クレジット・スプレッド

信用リスクが異なる二つの債券(通常は、信用リスクがゼロと見なされる国債と、企業が発行する社債)の利回りの差のことです。発行体の信用リスクに対する市場の上乗せ金利(プレミアム)を示します。

Interest Rate Spread

金利スプレッド

異なる信用力や通貨間の金利差

Spread Betting

スプレッドベッティング

金融商品やスポーツイベントなどの結果を予測し、その予測が当たった場合に、市場の動き1ポイントあたりに事前に決めた金額を受け取る(外れた場合は支払う)形式のデリバティブ取引の一種です。主に英国などで提供されています。

Z-Spread

Zスプレッド

Zスプレッドとは、債券の市場価格と将来CFの現在価値が等しくなるよう、基準となるゼロクーポン・イールドカーブの各金利に一律に上乗せされる利回り差です。 「Z」はゼロクーポンに由来し、信用リスクや流動性リスクなど、債券の包括的な上乗せ金利(リスクプレミアム)を示します。 相対価値評価やリスク分析に利用され、オプション価値も含むためオプション調整後スプレッド(OAS)とは区別されます。

Spread

スプレッド(価格差)

金融市場や商品市場において、二つの関連する価格や金利、利回りなどの間の「差」のことです。文脈によって様々な意味(例: ビッド・アスク・スプレッド、金利スプレッド、クレジット・スプレッド)で使われます。

参考文献

参考文献はありません