Cash Settlement

### 概要 差金決済（Cash Settlement）とは、主にデリバティブ取引（先物、オプション、スワップ、CFDなど）において、契約満期時や決済時に、取引対象となっている原資産（株式、株価指数、通貨、金利、コモディティなど）そのものを実際に受け渡す（現物受渡し、Physical Delivery）のではなく、**当初の取引価格（または権利行使価格）と、最終的な決済価格（SQ値など）との差額**を計算し、その差額分のみを**現金（Cash）**で授受することによって取引を完了させる決済方法です。 ### 特徴 - **現物の受け渡し不要:** 物理的な商品の輸送や保管、あるいは証券の所有権移転といった手続きが不要です。 - **決済の簡便化:** 特に、株価指数や金利のように物理的な受け渡しが不可能な指標を参照するデリバティブや、多数の参加者が取引する市場において、決済プロセスを大幅に簡略化・効率化できます。 - **ヘッジ・投機の容易化:** 現物を保有・調達する必要がないため、価格変動リスクに対するヘッジや、価格変動を狙った投機をより容易に行うことができます。 ### 利用される主な取引 - **株価指数先物・オプション:** 日経225先物、S&P500先物など。 - **金利先物・オプション:** 国債先物（一部）、ユーロドル金利先物など。 - **為替証拠金取引（FX）:** 差金決済が一般的です。 - **CFD（差金決済取引）:** 様々な資産（株価指数、商品など）を対象とした差金決済取引。 - **商品先物の一部:** 原油、天然ガス、電力など、現物受渡しが複雑な一部の商品先物でも採用されています（例: ICE Brent Crude Futures）。 - **NDF（ノンデリバラブル・フォワード）:** 為替管理を行っている通貨などの先渡取引。 ### 現物受渡しとの違い 現物受渡し（Physical Delivery）は、契約満了時に実際に原資産と代金の交換が行われます。差金決済は金融的な契約の解消に近く、現物受渡しは物理的な商品の所有権移転を伴います。