Fuel Oil

基本概念
重油は原油を精製する過程で、ガソリン、灯油、軽油などの軽質留分を取り出した後に残る重質な石油製品です。常温では高粘度で、加熱により流動性を確保する必要があります。沸点350度以上の炭化水素を主成分とし、硫黄分2-3.5%、金属分（バナジウム、ニッケル）を含有します。世界の石油製品需要の約7%を占めています。

種類と規格
A重油（動粘度20cSt以下、硫黄分0.5-2%）は軽油に近い性質で取り扱いが容易です。B重油（動粘度50cSt程度）は日本では限定的使用です。C重油（動粘度100cSt以上、硫黄分2-3.5%）は最も重質で、加熱設備が必要です。ISO8217規格により、船舶用燃料はRMG380、RMK700などに分類されます。

用途と需要
船舶燃料（バンカー油）が需要の約50%を占め、大型貨物船- タンカー- コンテナ船で年間約2.5億トンが消費されます。火力発電用が約30%で、中東- アジア- アフリカで重要な電源です。産業用（製鉄、セメント、製紙、化学）が約20%を占めます。季節変動があり、冬季の暖房需要と夏季の発電需要でピークを迎えます。

市場と価格
シンガポール380cSt高硫黄重油価格が国際指標です。主要補給港はシンガポール（年間5,000万トン）、ロッテルダム（3,000万トン）、フジャイラ（2,500万トン）です。価格は原油価格の60-80%程度で推移し、軽重格差（軽質油との価格差）により変動します。低硫黄重油（VLSFO）は高硫黄重油より50-100ドル/トン高く取引されます。

環境と規制
IMO2020規制により船舶燃料の硫黄分上限が3.5%から0.5%に引き下げられました。EU- 米国- 中国沿岸部ではECA規制により0.1%の厳格な規制が適用されます。対応策として、低硫黄重油への転換、スクラバー（排ガス洗浄装置）設置、LNG- メタノール等の代替燃料への転換が進んでいます。

将来展望
2050年カーボンニュートラルに向けて、アンモニア- 水素- メタノールなどゼロエミッション燃料への転換が検討されています。IMOは2050年までにGHG排出量50%削減目標を設定しています。重油需要は2030年までに年率2-3%減少が予想されますが、価格競争力から一定の需要は維持される見込みです。精製設備の高度化により付加価値向上が図られています。