Net Exposure

### 概要 ネットエクスポージャー（Net Exposure）とは、主にヘッジファンドなどの投資ポートフォリオにおいて、保有しているロングポジション（買い持ち）の時価総額と、ショートポジション（売り持ち）の時価総額との差額、またはその差額をポートフォリオの総資産額などで割った比率のことを指します。ポートフォリオ全体として、市場全体の方向性（上昇または下落）に対してどの程度のリスク（エクスポージャー）を取っているかを示す指標です。 ### 計算方法 - **金額ベース:** ネットエクスポージャー = ロングポジション総額 - ショートポジション総額 - **比率ベース:** ネットエクスポージャー（%） = (ロング - ショート) / 総資産額（等） × 100 グロスエクスポージャー（ロング総額 + ショート総額の絶対値）は全体の投資規模を示します。 ### 解釈と利用 - **ネットロング (> 0):** 市場価格上昇から利益を得る状態。市場全体に強気。 - **ネットショート (< 0):** 市場価格下落から利益を得る状態。市場全体に弱気。 - **マーケットニュートラル (≒ 0):** 市場全体の方向性の影響を排除し、個別銘柄選択などから収益を得る戦略。 ### リスク管理 ヘッジファンドなどは、市場見通しやリスク許容度に応じてネットエクスポージャー水準を調整します。低く抑えることで市場全体の変動（ベータ）への感応度を低減できます。 ネットエクスポージャーは、ポートフォリオが市場全体の動きに対してどの程度のリスクを取っているかを測るための指標です。