読み込み中...
オープン・アウトクライは、取引所の立会場で行われる伝統的な取引方法で、トレーダーが声と手振りを使って売買注文を伝える方式です。電子取引が主流となった現在でも、一部の取引所では使用されており、市場の透明性と流動性を高める役割を果たしてきた歴史的に重要な取引システムです。
オープン- アウトクライ（Open Outcry、立会場取引）は、物理的な取引所フロアで、トレーダーが大声と身振り手振り（ハンドシグナル）を使って売買注文を執行する取引方法です。「場立ち取引」「ピット取引」とも呼ばれ、長年にわたり先物取引の中心的な執行方法でした。
この取引方法では、買い手と売り手が直接対面し、リアルタイムで価格交渉を行います。すべての参加者が同時に注文を見聞きできるため、公正で透明性の高い価格形成が可能となります。
取引所フロアには商品ごとに八角形や円形のピットが設けられ、段差のある構造になっています。トレーダーは指定された位置に立ち、お互いの顔と手が見えるように配置されます。
声が届かない場合のために、標準化された手振りが使われます：
オープン- アウトクライは、1848年のシカゴ商品取引所（CBOT）設立以来、150年以上にわたって使用されてきました。この方式により、農産物から金融商品まで、さまざまな先物市場が発展しました。
特に1970-1990年代は全盛期で、シカゴ、ロンドン、東京などの主要取引所では、数千人のトレーダーが立会場で取引を行っていました。市場の活気と人間的な要素が、金融市場の象徴的な光景となっていました。
2000年代以降、ほとんどの取引所が電子取引システムに移行しました。速度、効率性、コスト面で電子取引が優位となったためです。
一部の商品オプションや複雑な取引では、依然としてオープン- アウトクライが使用されています：
経験豊富なトレーダーは、相手の表情や声のトーンから市場心理を読み取り、より良い執行を実現できます。
オプションのスプレッド取引など、複雑な注文は人間同士の交渉により効率的に処理できることがあります。
システム障害時でも取引を継続でき、市場の連続性を保つバックアップ機能を果たします。
物理的なスペース、人件費、運営コストが電子取引と比較して高額です。
人間の反応速度には限界があり、高頻度取引には対応できません。
取引に参加するには物理的に取引所に居る必要があり、グローバルな参加が制限されます。
オープン- アウトクライは独特の文化を生み出しました：
電子取引はコンピューターネットワークを通じた取引で、速度と効率性で優れています。オープン- アウトクライは人間同士の直接取引です。
OTC（店頭取引）は取引所外での相対取引ですが、オープン- アウトクライは取引所の管理下での公開取引です。
代替可能性
ある商品のどの単位も品質が同じで、区別なく交換可能であるという性質のことです。「同質性」とも呼ばれます。この性質が、取引所での効率的な標準化取引を可能にする基盤となります。
コントラクト
コントラクトは、先物取引における標準化された取引単位で、1枚の契約が表す商品の数量を指します。日経225先物なら指数×1,000円、原油先物なら1,000バレルなど、商品ごとに定められた単位で取引され、ポジション管理や損益計算の基準となる重要な概念です。
売付取引
売付取引は、先物やオプション市場において売り注文を出して約定させる取引行為です。価格の下落を期待する場合や、買いポジションを決済する場合に行われます。新規に売る場合は「新規売り」、買いポジションを決済する場合は「転売」と呼ばれ、現物を持たずに売りから入れる点が先物取引の大きな特徴です。
転売
転売は、買いポジション（ロングポジション）を決済するために行う売り注文のことです。買い建てした先物契約を売却することで、ポジションをクローズし、損益を確定させます。利益確定、損切り、満期前の清算など、取引を終了させる基本的な決済行為です。
買付取引
買付取引は、先物やオプション市場において買い注文を出して約定させる取引行為です。価格の上昇を期待する場合や、売りポジションを決済する場合に行われます。新規に買う場合は「新規買い」、売りポジションを決済する場合は「買戻し」と呼ばれ、取引の基本的な行為の一つです。
中心限月
中心限月は、先物市場において最も活発に取引されている限月のことです。通常、期近限月や第一限月がこれに該当し、流動性が高く、売買スプレッドが狭いため、多くのトレーダーが取引の中心とする限月です。市場の価格発見機能が最も効果的に働く限月でもあります。
買戻し
買戻しは、売りポジション（ショートポジション）を決済するために行う買い注文のことです。空売りした先物契約を買い戻すことで、ポジションをクローズし、損益を確定させます。利益確定、損切り、または満期前の清算など、さまざまな理由で実行される基本的な決済行為です。
手仕舞い
手仕舞いは、保有している先物やオプションのポジションを反対売買により決済する行為です。買いポジションは売りで、売りポジションは買いで決済します。利益確定や損切り、満期前の清算など、さまざまな理由で行われる取引の終了プロセスで、ポジション管理の最も重要な判断の一つです。