Implied Volatility

アット・ザ・マネー

At the Money（アット・ザ・マネー）とは、オプションの権利行使価格が原資産の現在価格とほぼ同じ状態を指します。コールオプションでもプットオプションでも、ちょうど損益がゼロに近い位置にある状態です。

イン・ザ・マネー

In the Money（イン・ザ・マネー）は、オプションの権利行使価格が原資産の価格に対して有利な状態を指します。コールは市場価格が高い場合、プットは市場価格が低い場合が該当します。

マネネス

オプションの原資産価格と権利行使価格の関係を示す度合いのことです。イン・ザ・マネー(ITM)、アット・ザ・マネー(ATM)、アウト・オブ・ザ・マネー(OTM)の3つの状態で表されます。

アウト・オブ・ザ・マネー

Out of the Money（アウト・オブ・ザ・マネー）は、オプションを権利行使しても利益が出ない状態を指します。コールでは市場価格が低い場合、プットでは市場価格が高い場合が該当します。

時間価値

オプションプレミアム（価格）のうち、本質的価値を除いた部分のことです。満期までの残り時間や将来の価格変動（ボラティリティ）への期待を反映しています。満期が近づくと減少します。

損益分岐点

事業や製品の売上高が、それにかかる総費用（固定費と変動費の合計）とちょうど等しくなり、利益も損失も発生しない（損益がゼロとなる）売上高または販売数量のことです。

価格変動リスク（ボラティリティリスク）

株式、為替、コモディティなどの資産価格が、予期せず大きく変動する可能性（ボラティリティが高い状態）、またはボラティリティ自体が変動することによって、損失を被るリスクのことです。

実現ボラティリティ

過去の価格データから計算された、実際の価格変動の大きさ（ボラティリティ）を示す指標です。ヒストリカル・ボラティリティ（HV）とも呼ばれ、将来の変動予測やオプション評価に利用されます。

ボラティリティ（価格変動性）

株式、為替、コモディティなどの資産価格の変動の度合い（大きさ）を示す指標です。通常、価格の変化率の標準偏差で測定され、リスクの大きさを示す指標として、またオプション価格を決定する重要な要素として用いられます。

ボラティリティスワップ

特定の原資産（株価指数など）の将来の実現ボラティリティ（標準偏差）と、事前に定めた固定ボラティリティ水準（ストライク）との差額を交換するスワップ契約です。バリアンススワップと似ていますが、ボラティリティ（標準偏差）そのものを対象とします。