用語一覧

食品の製造・加工工程において、食中毒などの健康被害を引き起こす可能性のある危害（ハザード）を分析し、特に重要な管理点（CCP）を定めて継続的に監視・記録する、国際的な食品衛生管理システムです。

原子番号72の元素（Hf）で、ジルコニウムと化学的性質が非常に似ている遷移金属です。熱中性子の吸収能力が高いことから、主に原子炉の制御棒として利用されます。高融点金属としても知られます。

ヘアカットは、担保資産の市場価値から一定割合を割り引いて評価する掛け目のことです。価格変動リスクや流動性リスクを考慮し、担保価値の下落に備えます。商品取引では、担保の種類や市場環境に応じて適切なヘアカット率を設定し、信用リスクを管理します。

地球から採掘・抽出される天然資源を指す分類名です。エネルギー（原油、天然ガス）と金属（金、銅）が主体で、埋蔵量に限りがある枯渇性資源です。ソフトコモディティと対をなす重要な概念です。

大型船と岸壁の間で貨物を運搬する平底の小型船を意味する日本独自の用語です。港湾の水深制約で大型船が直接接岸できない場合に使用され、効率的な荷役作業を実現します。日本の商品貿易では古くから重要な物流手段として活用され、港湾物流システムの基盤的な役割を果たしています。

重質原油はAPI比重が22.3度以下の高密度原油です。粘度が高く重質留分を多く含むため、精製には高度な設備と技術が必要となります。重油やアスファルトの生産に適していますが、軽質製品を得るためには追加的な処理工程が必要で、一般的に軽質原油より安価で取引されます。

実物商品の生産、加工、消費に関わる事業者で、価格変動リスクを回避するため先物市場でヘッジ取引を行う市場参加者です。投機筋と対比される実需筋の代表で、現物ポジションと反対の先物ポジションを取ることで価格変動リスクを中立化します。市場に実需情報を提供する重要な役割を担います。

リスクを軽減または除去するための取引戦略

ヘッジ戦略は、価格変動リスクを軽減するための投資・取引戦略です。先物取引、オプション取引、スワップ取引などを活用し、保有資産や将来の取引における価格変動リスクを相殺します。商品取引では、価格リスク管理と収益性の安定化において重要なリスク管理手法です。

アメリカのルイジアナ州にある天然ガスパイプラインの集積地で、北米の天然ガス価格を決める最も重要な指標です。ここで形成される価格はNYMEX先物の基準となり、世界中のLNG取引でも参照されています。9本の州間パイプラインが交差し、日量20億立方フィートのガスが行き交う巨大なハブです。

確率的ボラティリティを組み込んだ高度なオプション価格モデルです。商品先物市場では、ボラティリティの変動性とクラスタリング、ボラティリティスマイルの再現において優れた性能を示し、より現実的な価格評価とリスク管理を可能にします。

隠し注文（Hidden Order）は、注文の全量または一部を市場の板情報に表示させない特殊な注文方式です。大口投資家が市場インパクトを最小化し、取引戦略を秘匿するために活用します。商品市場では、大量の現物調達や大規模なヘッジ取引において、価格への影響を抑えながら執行を完了させる重要な手法として利用されています。

高頻度取引（HFT）は、コンピュータプログラムを使用して、1秒間に数千から数万回の取引を自動的に実行する取引手法です。商品先物市場においても、価格の微細な変動を捉えて利益を追求します。ミリ秒単位の速度競争が行われており、最新のIT技術と高速通信インフラが不可欠な取引形態となっています。

取引終了時に最後に成立した価格（終値）を意味する日本独自の用語です。「取引を引く」という表現から生まれ、その日の相場を締めくくる重要な価格として機能します。日本の商品取引所では板寄せ方式により決定され、翌日の寄り付き価格の基準となる極めて重要な価格指標です。

相場が下落基調にある中で、一時的に上昇した価格を指します。下降トレンド中の戻り局面での高値として、売り場として注目される価格水準です。日本の商品取引所では、引き値での売り注文が増加し、相場の上値を抑える要因となることが特徴的です。

取引や契約、資金などに、特定の用途、条件、あるいは相手先などが限定されている状態を指す言葉です。「条件付き」や「特定用途向け」といった意味合いで使われます。

過去データは、商品取引における価格、取引量、ボラティリティなどの過去の市場情報です。バックテスト、リスクモデルの構築、パターン分析、規制報告などに不可欠で、数年から数十年分のデータを体系的に管理します。データの品質と完全性が、分析と意思決定の精度を左右します。

ヒストリカルシミュレーションは、過去の実際の市場データを用いてリスクを推定する非パラメトリック手法で、分布仮定を置かないのが特徴です。商品取引では価格変動の非正規性やファットテールを適切に捉え、現実的なリスク評価を実現します。

ヒストリカルVaR（Historical VaR）は、過去の実際の市場データから損益分布を作成しVaRを計算する手法です。商品取引では分布仮定が不要で極端な市場変動も反映できるため、複雑な商品ポートフォリオのリスク評価に広く活用されています。

ヒストリカル・ボラティリティは、過去の価格データに基づいて計算される価格変動率の指標です。統計的手法を用いて価格の変動幅を測定し、将来の価格変動リスクを予測するための重要な分析ツールです。商品取引では、リスク管理とオプション価格の算定において重要な指標です。

保有期間（Holding Period）は、金融資産を購入してから売却するまでの期間を示します。長期投資、短期取引など投資戦略によって保有期間は異なり、課税やリスク評価にも影響します。

原子番号67の元素（Ho）で、ランタノイド（希土類元素）の一つです。天然元素の中で最も強い磁気モーメントを持ち、強力な永久磁石の磁場集中材や、特殊なレーザー、ガラス着色剤などに利用されます。

香港取引所（HKEX）は、アジアの国際金融センターとして、株式、債券、デリバティブ、コモディティを取り扱う総合取引所である。中国本土と国際市場を結ぶゲートウェイとして、ストックコネクトなど独自の相互接続制度を運営している。

フォワーダーが発行する船荷証券で、実運送人のB/L（マスターB/L）に対して荷主向けに発行されます。小口貨物の混載輸送で使用され、荷主は実運送人と直接契約せずに海上輸送サービスを利用できます。

国際貿易で使用される統一商品分類コードです。6桁の共通コードで商品を体系的に分類し、関税率の決定や貿易統計の作成に使用されます。

水素を燃料として利用するクリーンエネルギー技術。グリーン水素は再エネ由来電力で水を電気分解して製造し、燃料電池や水素エンジンで利用します。燃焼時に水しか排出せず、エネルギーキャリアとして長距離輸送・長期貯蔵が可能で、脱炭素社会の基幹エネルギーとして期待されています。

水力発電は、水の位置エネルギーや運動エネルギーを電力に変換する再生可能エネルギーです。安定的な出力と調整力を持ち、電力市場において重要なベースロード電源および調整電源として機能しています。