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同一商品が異なる市場で異なる価格で取引されている際に、その価格差を利用して利益を得る取引戦略です。理論的には市場リスクを伴わない取引であり、価格変動の影響を受けません。市場の非効率性を解消し、価格の均衡を図る重要な役割を果たします。

裁定取引業者は、市場間の価格差を利用してリスクの少ない利益を追求する専門トレーダーです。現物と先物、異なる取引所間、関連商品間の価格差を瞬時に捉え、市場の効率性向上に貢献しています。

Evaluated market price

キャッシュ・アンド・キャリー裁定（Cash-and-Carry Arbitrage）は、現物を購入して同時に先物を売却し、理論価格との乖離から無リスク利益を得る取引戦略です。持越費用（保管料、金利、保険料など）を考慮した理論価格より先物が割高な場合に実行されます。商品市場では、現物と先物の価格関係を正常化させる重要なメカニズムとして、市場の効率性維持に貢献しています。

先物取引やオプション取引などのデリバティブ取引において、最終決済日に原資産（商品や証券）の現物を受け渡す代わりに、当初の契約価格（または権利行使価格）と最終決済価格との差額を現金で受け渡す決済方法です。

市場の急激な変動時に取引を一時停止する制度。価格が一定以上変動した場合に自動的に発動し、市場参加者に冷静な判断時間を与えます。商品先物市場では価格制限と組み合わせて市場の安定性を保つ仕組みです。

差金決済取引は、実際の商品や証券の受渡しを行わず、契約締結時と決済時の価格差のみを現金で決済する金融契約です。商品取引では現物保有リスクなしでヘッジや投機が可能で、レバレッジ効果により少額資金で大きなポジションを取れます。

特定の農作物について、その収穫時期を基点として設定される1年間の期間のことです。需給統計や市場分析において、生産量、消費量、在庫量などを集計・比較するための標準的な年度区分として用いられます。

商品価格が一定の周期で繰り返す循環的な変動パターン。農産物の作付けサイクル、金属の在庫サイクル、エネルギーの需要サイクルなど、各商品特有の周期があります。景気循環との連動性も重要な分析要素です。

FCM（Futures Commission Merchant）は、顧客から先物・オプション取引の注文を受託し、取引所で執行する登録業者です。顧客資金の分別管理、証拠金管理、リスク管理などを行い、デリバティブ市場へのアクセスを提供します。

先物契約が満期を迎える際の決済処理で、現物受渡しまたは差金決済により契約が終了します。最終取引日の清算価格で全ての未決済ポジションが決済され、現物受渡しの場合は実際の商品の授受が行われます。満期日管理は先物取引において最も重要な実務の一つです。

現物受渡しを伴う先物契約において、売り手が買い手に受渡しの意思を通知し始める最初の営業日です。この日以降、売り手はいつでも受渡しを要求できるため、現物受渡しを望まない投機筋は前日までにポジションを解消する必要があります。商品先物取引の重要な日程管理ポイントです。

先渡取引は、将来の特定時期に商品や通貨を、現時点で合意した価格で売買する相対取引です。取引所を介さず当事者間で直接契約するため、数量や受渡条件を自由に設定できます。企業の実需に基づく価格リスクヘッジに広く利用され、標準化された先物取引と並ぶ重要なデリバティブ取引の一つです。

先渡受渡は、先渡契約の満期日に実際の商品や通貨を物理的に引き渡す行為を指します。受渡場所、品質基準、数量確認などの詳細な手続きが定められ、契約条件に従って実行されます。決済プロセスの中核的な要素として、商品の所有権移転と物理的な移動を確実に行うための重要な実務プロセスです。

先渡ディスカウントは、先渡価格が現物価格を下回る金額または比率を指し、現物の需給逼迫や将来の価格下落期待を反映しています。即座に商品を入手することの価値が高まっている状態で、在庫不足や供給障害時によく発生します。市場のストレス状態を示す重要な指標として、取引戦略の立案や市場分析に活用されています。

先渡市場は、先渡契約が取引される相対取引中心の市場で、銀行や商社などが直接交渉して契約を締結します。取引所市場とは異なり、標準化されていない柔軟な条件設定が可能で、企業の個別ニーズに対応できることが特徴です。価格情報の提供や取引の仲介を行う専門業者も存在し、市場の効率性を高める役割を果たしています。

先渡プレミアムは、先渡価格が現物価格を上回る金額または比率を指し、将来の価格上昇期待や保有コストを反映しています。金利、保管費用、保険料などのキャリーコストが主な構成要素となり、市場の需給状況によって変動します。投資戦略の立案や価格リスク管理において、市場の期待を読み取る重要な指標として活用されています。

先渡決済は、先渡契約の満期日に行われる取引完了プロセス全体を指し、商品の受け渡しと代金支払いの両方を含みます。現物決済と差金決済の2つの方式があり、契約内容や市場慣行に応じて選択されます。決済の確実な履行は取引の信頼性を支える重要な要素であり、適切な決済管理が金融市場の安定性に貢献しています。

先物取引（Futures）は、将来の特定日時に、あらかじめ決められた価格で商品や金融資産を売買することを約束する標準化された契約です。取引所で売買され、価格変動リスクのヘッジや投機に利用されます。証拠金制度によるレバレッジ効果があり、日々の値洗いによる決済が行われる特徴があります。

特定の商品（コモディティ）や金融資産（株価指数、通貨、金利など）を、将来の特定の期日（限月）に、現時点で取引所で決定される価格で売買することを約束する、標準化された契約です。

先物市場は、将来の特定期日に標準化された商品を定められた価格で売買することを約束する取引市場です。価格変動リスクのヘッジ、将来価格の発見、投機機会の提供という3つの主要機能を持ちます。農産物、エネルギー、金属、金融商品など幅広い商品が取引され、現代の金融システムに不可欠な市場インフラとなっています。

将来の特定時点で商品を受け渡すことを約束する先物契約の価格。現物価格に保管コスト、金利、需給見通しなどが反映されます。価格発見機能とリスクヘッジ機能を持ち、商品市場の重要な指標となっています。

製造業、建設業、運輸業など、商品を生産活動に使用する大口需要家です。原材料価格の変動が製品コストに直接影響するため、積極的に先物市場でヘッジを行います。安定的な大量需要により市場の流動性を支え、実需に基づく価格形成に重要な役割を果たしています。

先物契約の取引が終了する最終日で、この日の清算価格で全ての未決済ポジションが決済されます。最終取引日は限月の月末、月央、月初など商品により異なり、現物受渡しの場合は受渡し期間の開始前に設定されます。ポジション管理において最も重要な期日の一つです。

指値注文（Limit Order）は、売買価格を明確に指定する最も基本的な注文方式です。買い注文は指定価格以下、売り注文は指定価格以上でのみ約定し、不利な価格での執行を防ぎます。商品取引では、価格管理を重視する機関投資家から、コスト意識の高い個人投資家まで、幅広く活用される標準的な注文タイプです。

投資期間中における、資産価値の過去最高値（ピーク）から直近の底（トラフ）までの最大の下落率のことです。投資戦略が経験した最大の含み損を示し、リスク指標として用いられます。

通商条約などにおいて、条約の一方の締約国が、第三国に対して現在または将来与える最も有利な待遇（関税率など）を、もう一方の締約国に対しても同様に与えることを約束する条項です。WTOの基本原則の一つです。

NDFは通貨の実際の受け渡しを行わず、契約レートと決済時レートの差額のみを主要通貨で決済する先渡取引です。通貨規制がある新興国通貨の為替リスク管理に広く活用され、実物の通貨移動を伴わないため規制回避が可能となっています。決済は通常、米ドルで行われ、企業の国際事業展開を支える重要な金融ツールとして機能します。

自然界に存在し、繰り返し利用できるエネルギー源の総称です。太陽光、風力、水力、地熱、バイオマスなどが含まれ、化石燃料と異なり枯渇しません。世界のエネルギー転換の中核として、発電容量の急速な拡大と価格低下が進んでいます。

Renewable Energy Certificate（REC）は、再生可能エネルギー発電の環境価値を証券化した取引可能な証書です。商品取引では電力の環境属性を分離して取引することで、企業のRE100達成やScope2排出削減に活用され、年間数百億ドル規模の市場を形成しています。

米国の再生可能燃料基準（RFS）プログラムにおいて、生成または輸入された再生可能燃料（バイオ燃料など）の各ガロン（またはバッチ）に割り当てられる識別番号およびクレジットのことです。「RIN」と略されます。

リバース・キャッシュ・アンド・キャリー裁定（Reverse Cash-and-Carry Arbitrage）は、先物が理論価格より割安な場合に、現物を空売りして先物を買う逆裁定取引です。バックワーデーション市場で有効となるこの戦略は、通常の裁定とは逆の方向で価格の歪みを是正します。商品市場では、需給逼迫時や金融市場の特殊な状況下で発生し、市場の価格均衡メカニズムとして重要な役割を果たしています。

ボラティリティスマイルを精密に捉える確率的ボラティリティモデルです。商品先物オプション市場では、異なる行使価格のインプライド・ボラティリティを統一的に表現し、市場整合的な価格評価とヘッジ戦略の構築に活用されています。

将来の特定期日に特定価格で商品の売買を約束する契約取引の日本語表現です。江戸時代の堂島米会所から続く日本独自の呼び方で、「先の物」を取引することから名付けられました。現代でも日本の商品取引所では「先物取引」として広く使用され、リスクヘッジと価格発見の重要な機能を果たしています。

現物の受け渡しを行わず、売買価格の差額のみで決済する方法の日本語表現です。「差額の金銭で決済」することから名付けられ、実際の商品移転を伴わない金融的な決済手段として機能します。日本の商品先物取引では一般的な決済方法で、流動性の確保と取引コストの削減に重要な役割を果たしています。

原子番号62の元素（Sm）で、ランタノイド（希土類元素）の一つです。主な用途は、コバルトとの合金であるサマリウムコバルト磁石（SmCo）であり、高温でも磁力を維持できる特徴があります。

札幌証券取引所（札証）は、北海道経済圏を基盤とする地方証券取引所です。本則市場とアンビシャス市場を運営し、北海道に本社を置く企業を中心に約60社が上場しています。地域密着型の取引所として、北海道企業の成長支援と地域経済の活性化に貢献しています。

サワー原油は硫黄含有量が0.5%を超える高硫黄原油です。精製時に高度な脱硫処理が必要で、硫化水素による設備腐食のリスクも高くなります。処理コストは増加しますが、世界の原油埋蔵量の多くを占める重要な資源であり、スイート原油より安価で取引されるため、高度化精製所では経済的メリットがあります。

砂糖は、サトウキビやテンサイから抽出される糖類の総称で、世界で最も重要な甘味料です。粗糖、精製糖、黒糖など多様な形態があり、食品産業の基礎原料として年間約1.8億トンが生産されます。ブラジル、インド、タイが主要生産国で、価格は天候、エネルギー市場、政策に大きく影響されます。

商品やサービスが、原材料の調達から生産、加工、在庫管理、物流、販売を経て、最終消費者に届くまでのプロセス全体の連鎖のことです。「供給連鎖」とも訳されます。

サポート・レジスタンスは、価格が下げ止まりやすい水準（サポート）と上げ止まりやすい水準（レジスタンス）を示す重要な価格帯です。過去の高値・安値や心理的節目が該当し、商品先物取引では売買判断の基準点として活用されます。これらの水準のブレイクは、新たなトレンド形成のシグナルとなることが多くあります。

先物やオプションの価格が変動する最小単位で、1ティックの価値は契約サイズとの積で決まります。取引の損益計算の基本単位となり、スキャルピングやデイトレードでは特に重要な要素です。市場の流動性と価格発見の効率性のバランスを考慮して、各商品ごとに適切に設定されています。