用語一覧

20世紀初頭にルイ・バシュリエが提唱した、株価変動を正規分布（算術ブラウン運動）に従うと仮定するモデルです。オプション価格理論の先駆けとなりましたが、株価が負になる可能性を許容するなどの問題点があります。

過去のデータに基づいて取引戦略の有効性を検証する手法。

将来の価格が現在より低い状態

海上運賃の割増料（サーチャージ）の一種で、船舶燃料（バンカーオイル）の価格変動を運賃に反映させるための調整金のことです。「燃料割増料」や「燃料調整費」とも呼ばれます。

海外から帰国・入国する際に、持ち込む手荷物や別送品の中に、免税範囲を超える物品や、輸入が規制・禁止されている物品がないかを税関に申告するための書類です。

特定時点における企業の財政状態（保有する資産、負債、純資産の状況）を一覧表示した財務諸表の一つです。「B/S」とも略されます。損益計算書、キャッシュフロー計算書と並ぶ主要な財務諸表です。

ロンドンのバルチック海運取引所が算出・公表する、ばら積み貨物船（ドライバルク船）の運賃に関する指数です。世界の海上輸送需要や景気動向を示す先行指標の一つとして注目されています。

イギリス（英国）の中央銀行です。金融政策の決定（政策金利や量的緩和など）、通貨（UKポンド）の発行、金融システムの安定維持などを担っています。「BoE」と略されます。

船舶の傭船契約の一種で、船主が船体（エンジン等含む）のみを貸し出し、船員の配乗や船舶の運航・管理に関する一切の責任と費用を傭船者が負う形態の契約です。

イネ科の穀物で、世界的に広く栽培されています。主に飼料用として、またビールやウイスキーなどの醸造原料、食用としても利用されるソフトコモディティです。

主に原油や石油製品の取引で用いられる体積の単位です。1バレルは約159リットル（正確には158.987リットル）に相当します。国際的な原油価格表示の標準単位となっています。

原油や石油製品の取引で国際的に標準的に用いられる体積の単位です。1バレルは約159リットル（42米ガロン）に相当します。原油価格はこの単位あたりで表示されます。

原資産価格が特定の価格水準（バリア）に到達するかどうかで、オプションの権利が発生したり消滅したりするエキゾチックオプションの一種です。ノックイン、ノックアウトなどの種類があります。

主に金、銀、プラチナ、パラジウムなどの貴金属が、保管や取引のために鋳造された延べ棒（インゴット）の形状のことです。特定の重量と品位（純度）が保証されています。

外国為替取引において、通貨ペア（例: USD/JPY）の左側に表示され、取引の基準となる通貨のことです。この基軸通貨1単位に対して、決済通貨（右側の通貨）がいくらになるかを示します。

正式名称を「有害廃棄物の国境を越える移動及びその処分の規制に関するバーゼル条約」といい、有害廃棄物の国境を越える移動を規制し、その不適正な処分を防止するための国際的な枠組みを定めた環境条約です。

金や銀などの貴金属と対比される、比較的ありふれており酸化しやすい金属の総称です。銅、鉛、亜鉛、錫、ニッケル、アルミニウムなどが代表例で、工業用材料として広く利用されます。

新規契約の初値や日々の清算値に使われる価格基準

金融機関が融資金利などを決定する際の基礎となる金利、または他の金利や価格を算出するための基準となる利率のことです。中央銀行の政策金利などが該当します。

特定の時点における、ある商品の現物価格（スポット価格）と先物価格との価格差のことです。金利、保管コスト、便宜収益などを反映し、その変動はベーシスリスクと呼ばれます。

現物価格と先物価格の差が変動することで、ヘッジが完全に機能しなくなるリスク。

主に金利ベーシススワップにおいて、異なる変動金利指標間で交換される金利に付加される固定のスプレッド（上乗せまたは割引）のことです。二つの指標間の市場での評価差（信用リスクや流動性の差など）を反映しています。

二つの異なる変動金利インデックス（例: LIBOR対TIBOR）や、異なる資産間の価格差（ベーシス）に基づいてキャッシュフローを交換するスワップ契約です。金利リスクやベーシスリスクの管理に用いられます。

ベイズ統計学に基づいたパラメータ推定の方法です。事前分布（パラメータに関する事前の信念）をデータ（尤度）によって更新し、事後分布として推定結果を得る点が特徴です。

銀行が荷為替手形などを買い取る（Bills Bought, B/B）際に、その手続きや信用リスク評価などに対して輸出者から徴収する手数料のことです。

貿易決済方法の一つで、輸出者が振り出した為替手形と船積書類を銀行経由で輸入者に送り、代金の取立を依頼する方式です。銀行は代金支払いを保証しません。

市場や特定の資産価格が将来下落すると予想する見方や、市場参加者のそのような心理状態（弱気）を表す言葉です。強気（Bullish）の対義語です。

市場全体の価格、または特定の資産価格が、長期間にわたって下落傾向にある相場状態のことです。一般的に、高値から20%以上の下落が続くと定義されることが多いです。「下降相場」とも呼ばれます。

食用の牛の肉のことです。世界中で広く消費される主要な食肉の一つであり、畜産物としてソフトコモディティに分類されます。部位や品質等級により多様な種類があります。

貨物海上保険において、通常の輸送区間（倉庫から倉庫まで）が開始される前の段階、例えば輸出者の倉庫などで保管中に発生した損害についても、保険の補償対象に含めることを定める特約条項のことです。

自社の経営指標、業務プロセス、製品、サービスなどを、業界のベストプラクティスを持つ競合他社や優良企業と比較・測定・分析し、改善点や目標設定に役立てる経営手法です。

情報会社が提供する参考価格。交渉や見積もりの基準

FRB（米連邦準備制度理事会）のバーナンキ元議長時代に由来する言葉で、金融市場の混乱や景気悪化に対して、FRBが利下げなどの金融緩和策で対応するという市場の期待や経験則を指します。

港湾において、船舶が安全に着岸・係留し、旅客の乗降や貨物の積み降ろし（荷役）を行うための岸壁や桟橋の特定区画のことです。

ベリリウム (Beryllium) は、原子番号4、元素記号Beで表されるアルカリ土類金属元素です。非常に軽量で剛性が高く、熱伝導性に優れた灰色の金属です。銅との合金（ベリリウム銅）がばねや電子部品に利用されますが、毒性が高いことで知られます。

ベータは、個々の株式の価格変動が市場全体の変動に比べてどの程度大きいかを示す指標です。ベータ値が1の場合、市場の変動と同じ程度のリスクがあるとされます。

石炭のサプライチェーンにおける環境・社会・ガバナンス（ESG）パフォーマンスの継続的な改善を目的とした、世界的なイニシアチブ（取り組み）です。石炭生産者に対する評価基準などを定めています。

CTRM/ETRMや他のシステムに蓄積されたデータを集約し、レポーティング、ダッシュボードによる可視化、多角的な分析を行うためのツール。経営判断やリスク分析に活用される。

市場において、買い手が特定の資産（株式、通貨、商品など）を購入してもよいと提示している価格（買値）またはその意思表示のことです。「買い気配」とも呼ばれます。売り手が提示するアスク（売値）と対になります。

買値と売値の差を表す指標

市場における、ある資産の最も高い買い注文価格（ビッド）と、最も低い売り注文価格（オファー/アスク）との差のことです。この差（スプレッド）は、市場の流動性や取引コストを示します。

市場で買い手が特定の資産を購入してもよいと提示している価格水準のことです。「買値」や「買い気配値」と同義です。売り手が提示するアスクプライス（売値）と対になります。

1986年10月に英国ロンドンの金融市場（シティ）で行われた、証券取引に関する大規模な規制緩和・自由化措置の通称です。固定手数料の廃止や外資参入自由化などが実施されました。

二つの国家、政府、または組織の間で締結される公式な合意や条約のことです。また、一般的に二当事者間で結ばれる契約（相対契約）を指す場合もあります。

市場を介さず当事者間で直接条件を決めて行う取引。取引所などの公開市場を介さずに、売り手と買い手の二当事者が直接、価格、数量、決済方法などの取引条件を交渉して決定し、実行する取引。店頭（OTC）取引の多くがこれに該当する。

鋼鉄や非鉄金属を圧延や鍛造で最終製品（棒鋼、線材など）にするための中間製品（半製品）です。通常、断面が正方形または円形の棒状の形状をしています。

手形の振出人が、支払人（名宛人）に対し、指定された受取人または手形所持人へ、一定期日に一定金額を支払うよう委託する形式の有価証券です。Draftとほぼ同義で、特に貿易決済で用いられます。

銀行が輸出者などから、船積書類を担保として、一覧払または期限付の荷為替手形を買い取ること、またはその買い取られた手形自体のことです。輸出者の早期資金化手段となります。

商品代金などの支払いを、将来の特定の期日に支払うことを約束する証書（約束手形）や、第三者への支払いを委託する証書（為替手形）を用いて行う決済方法のことです。

オプション価格評価モデルの一つで、原資産価格が各期間において上昇または下落の二つの可能性しかないと仮定し、満期から現在価値を逆算していく離散時間モデルです。直感的で理解しやすい特徴があります。

植物油（菜種油、大豆油、パーム油など）や動物性脂肪、廃食油などを原料として製造される、ディーゼルエンジン用燃料（軽油代替燃料）です。再生可能エネルギーの一つとされます。

生物由来の資源（バイオマス）を原料として作られる燃料の総称です。バイオエタノール、バイオディーゼル、バイオガスなどが含まれ、再生可能エネルギーの一つとして位置づけられています。

原子番号83の元素（Bi）で、金属元素の一つです。比較的融点が低く、鉛の代替材料や医薬品、顔料などに利用されるレアメタル（希少金属）の一種です。

原油に含まれる最も重質で粘稠な炭化水素成分、またはそれを主成分とする黒色の半固体～固体物質です。天然産出物と石油精製品があり、主に道路舗装材として利用されます。

ブラック＝ショールズモデルは、1973年にブラックとショールズが提唱した、オプション価格を数理的に評価するための理論モデルです。オプションの理論価格を、株価、権利行使価格、満期までの期間、無リスク金利、ボラティリティなどの要素に基づいて算出します。 モデルは完全市場、取引コストゼロ、リスクフリーヘッジが可能といった理想的な前提を置いています。これにより、「リスクを取らずに確実な利益が出ないように市場が調整される（裁定理論）」という考え方が成り立ちます。 実務では、オプションの価格算定だけでなく、感応度（Greeks）の計算、インプライド・ボラティリティの推定、リスクヘッジ戦略の設計など幅広く応用されます。 一方で、現実の市場ではボラティリティが一定でない、急激な価格変動がある、取引コストが発生するなど、理論との乖離も多くあります。特にオプション価格が対象資産価格に対して非対称に変動する“スマイル”現象は、モデルの限界を示す一例とされています。

ブラックスワンとは、「発生確率が極めて低く予測できないが、ひとたび起これば非常に大きな影響をもたらす出来事」のことです。元々は「白鳥は白いもの」という常識が、黒い白鳥の発見で覆されたことに由来し、「ありえないと思われていたが、実際には起きることがある」という意味が込められています。 この概念は、ナシーム・ニコラス・タレブによって広まりました。リーマンショックやパンデミック、大規模テロなどは、過去のデータや常識では予測できなかった例として引用されます。

手形や船荷証券（B/L）などの裏書において、被裏書人（譲渡先の相手）の名前を記載せず、裏書人（譲渡人）の署名のみを行う裏書のことです。これにより、証券は持参人払い式と同様の扱いになります。

海上輸送において、船会社が貨物を受け取ったことを証明し、指定された港まで運送し、正当な荷受人に引き渡すことを約する、最も重要な運送書類の一つです。有価証券としての性質を持ちます。

船会社やNVOCC（利用運送事業者）が、船荷証券（Bill of Lading, B/L）を発行する際に、荷送人（輸出者）に対して請求する手数料のことです。

金融情報、ニュース、分析ツールなどを提供する世界的な大手情報サービス企業です。特に「ブルームバーグ端末」は金融業界で広く利用され、リアルタイムの市場データや分析機能を提供しています。

業績が安定しており、財務基盤が健全で、知名度や信用度が高い大企業の株式のことです。一般的に配当実績も良好で、長期的な安定成長が期待される銘柄を指します。

天然ガスなど、原油以外のエネルギー資源の量を、それらが持つエネルギー量（熱量）に基づいて原油のバレル数に換算して示す単位です。異なるエネルギー資源の量を比較可能にします。

各国政府が、自国への外国からの直接投資（FDI）を誘致・促進するために設置する専門機関のことです。投資家への情報提供、優遇措置の提供、規制緩和などの役割を担います。特にタイのBOIが有名です。

移動平均線とその上下に標準偏差を加減した線（バンド）で構成されるテクニカル指標です。価格の変動範囲（ボラティリティ）やトレンドの方向性などを視覚的に捉えるために利用されます。

国や企業などが、投資家から資金を借り入れる際に発行する有価証券の一種です。通常、定期的な利息（クーポン）の支払いと、満期日の元本償還が約束されています。

関税法に基づき、外国貨物を関税や消費税などが課されない（納税が猶予された）状態で、蔵置、加工、製造、展示などができる特定の場所・地域のことです。税関の管理下にあります。

外国貨物を、関税などが課されない保税状態のまま、指定された保税地域間などを、税関長の承認を受けてトラックや鉄道などの陸上輸送手段で運送することです。保税運送の一形態です。

外国貨物を、関税などが課されない保税状態のまま、税関長の承認を受けて、ある保税地域から別の保税地域へ国内で運送することです。陸上、海上、航空のいずれの輸送手段も含まれます。

関税法に基づき税関長が許可した、外国貨物を関税や消費税などが課されない保税状態のまま、長期間（原則2年、延長可）蔵置（保管）できる民間の倉庫施設のことです。

国や地方公共団体、企業などが、投資家から資金を借り入れるために発行する有価証券です。満期日に額面金額が償還され、多くの場合、定期的に利息（クーポン）が支払われます。

企業が、資本準備金や利益準備金などを資本金に組み入れるなどにより、既存の株主に対して、その持ち株数に応じて無償で新たに株式を割り当てることです。「株式分割」と似ていますが、原資が異なります。

企業の貸借対照表（バランスシート）に記載されている資産や負債の帳簿上の価額のことです。特に、純資産の部の合計額（株主資本）を指して「一株あたり簿価（BPS）」として使われることもあります。

イタリアの主要な証券取引所で、ミラノに拠点を置いています。株式、債券、デリバティブなどを扱っており、ユーロネクスト・グループの一部です。

新規の買いまたは売り注文と同時に、そのポジションに対する利益確定（リミット）注文と損切り（ストップ）注文をセットで発注する注文方法です。リスク管理と利益確保を自動化することを目的とします。

契約の当事者の一方が、契約書で定められた義務や約束事を正当な理由なく履行しないことです。損害賠償請求や契約解除の原因となる可能性があります。

テクニカル分析において、株価などの価格が、それまで抵抗線となっていた水準を上抜けたり、支持線を下抜けたりして、トレンドの転換や加速を示唆する動きのことです。「ブレイクアウト」とも呼ばれます。

コンテナやばら積み（バルク）の形態ではなく、個別に梱包・包装された（あるいは梱包されない）状態で船などに積み降ろしされる、多種多様な一般貨物のことです。在来船などで輸送されます。

ブレイクバルク貨物（個包装・個建て貨物）を輸送するために設計された貨物船のことです。通常、船自体にクレーンなどの荷役設備を備えています。「在来型貨物船」とも呼ばれます。

通常の固定利付国債の利回りと、物価連動国債（インフレ連動債）の実質利回りの差から算出される、市場が織り込んでいる将来の期待インフレ率のことです。「BEI」と略されます。

事業や製品の売上高が、それにかかる総費用（固定費と変動費の合計）とちょうど等しくなり、利益も損失も発生しない（損益がゼロとなる）売上高または販売数量のことです。

北海油田（ブレント油田など）で産出される軽質スイート原油をベースとした、国際的な原油価格指標（ベンチマーク）です。欧州、アフリカ、中東など世界の原油取引の約2/3の価格基準とされています。

顧客（投資家やトレーダー）の代理として、有価証券やデリバティブ、コモディティなどの売買注文を取引所や市場に取り次ぐ役割を担う業者または個人です。取引執行の仲介を行い、手数料を得ます。

重量に比べて容積（体積）が非常に大きい貨物のことです。運賃計算において、実重量ではなく容積重量（一定容積を特定の重量とみなす）が適用されることがあります。

市場や特定の資産価格が将来上昇すると予想する見方や、市場参加者のそのような心理状態（強気）を表す言葉です。弱気（Bearish）の対義語です。

市場全体の価格、または特定の資産価格が、長期間にわたって上昇傾向にある相場状態のことです。一般的に、安値から20%以上の上昇が続くと定義されることが多いです。「上昇相場」とも呼ばれます。

マレーシアのデリバティブ（金融派生商品）取引所です。特にパーム油先物（FCPO）は国際的な指標として広く参照されており、世界で最も流動性の高いパーム油デリバティブ市場です。

金融商品やコモディティなどを購入する取引、またはそのための注文のことです。「ロング」ポジションを構築する（またはショートポジションを決済する）ための基本的なアクションです。

商品、サービス、金融資産などを購入する側の当事者です。コモディティ取引においては、実需家（消費者、加工業者など）や、価格上昇を期待する投資家・投機家などが買い手となります。

輸入者（バイヤー）が、海外の複数の輸出者（サプライヤー）から商品を調達する際に、それらの貨物を輸出地の特定の場所（例: フォワーダー倉庫）で集約・混載し、一つのコンテナ（FCL貨物）に仕立ててから輸入する輸送形態のことです。