用語一覧

MACD（Moving Average Convergence Divergence）は、2本の移動平均線の差を利用してトレンドの方向性と転換点を捉える指標です。MACDライン、シグナルライン、ヒストグラムの3要素で構成されます。商品先物取引では、ゴールデンクロスやデッドクロスによる売買シグナルとして、中期的なトレンド判断に広く活用されています。

大量のデータからパターンを学習し、予測や分類を行う人工知能技術です。商品先物市場では、非線形な価格パターンの発見、複雑な市場環境での予測、取引シグナルの生成、リスク評価の高度化などに活用され、従来手法では捉えきれない市場の特性を捉えます。

主にインドにおいて、農産物を集荷し、卸売取引を行うための規制された市場のことです。農家が生産物を出荷し、仲買人や卸売業者が買い付ける場として機能します。

原材料や中間製品から最終製品を製造する事業者で、商品市場の主要な需要家です。鉄鋼、化学、自動車、電機など幅広い産業が含まれ、原材料価格の変動が収益に直接影響します。長期的な原材料調達契約と先物ヘッジを組み合わせたリスク管理を行っています。

製品の製造業者（メーカー）が、自社製品を消費者に販売する際に、小売業者に対して「この価格で販売することが望ましい」として参考のために提示する価格です。「MSRP」と略されます。

限界原価とは、生産量を1単位増加させた際に追加的に発生する原価のことです。変動費の増加分として計算され、価格設定や生産量決定において重要な概念となります。限界原価と限界収益を比較することで、最適な生産量を決定し、企業の収益性向上を実現します。

Marginal cost based pricing

限界VaR（Marginal VaR）は、ポートフォリオへの資産追加による単位当たりVaR増分を示すリスク寄与度指標です。商品取引では個別商品のリスク貢献度評価と、効率的なリスク配分により、ポートフォリオ最適化に重要な役割を果たします。

証拠金が維持証拠金水準を下回った際に発生する追加証拠金の請求です。指定期限までに入金またはポジション削減を行わないと強制決済されます。市場の急変動時には連鎖的に発生し、さらなる価格変動を引き起こすことがあるため、リスク管理上極めて重要な概念です。

証拠金要件（Margin Requirements）は、デリバティブ取引を行う際に取引所やブローカーが要求する最低限の担保金額です。当初証拠金と維持証拠金から構成され、市場の変動性や商品のリスク特性に応じて設定されます。商品先物取引では、価格変動による損失をカバーし、決済不履行リスクを防ぐための重要な制度として機能しています。

市場不正行為は、インサイダー取引、相場操縦、風説流布など市場の健全性を害する違法行為の総称です。金融商品取引法や商品先物取引法により厳格に規制され、違反者には刑事罰、課徴金、取引資格剥奪などの重い制裁が科されます。市場監視と早期発見が金融システムの信頼維持に不可欠です。

上場企業の株価に発行済株式総数を掛けて算出される、その企業の市場における価値（規模）を示す指標です。「株式時価総額」とも呼ばれ、企業の規模比較や株価の相対的な評価に用いられます。

市場清算とは、需要と供給が完全に一致し、売れ残りも品不足も発生しない状態です。すべての売り手が売りたい量を売り、すべての買い手が買いたい量を買える理想的な状態を指します。商品市場では在庫調整、価格変動、輸出入により市場清算が促進されます。

市場コーナリングは、特定商品の供給を独占的に支配して価格を操作する違法行為です。現物と先物市場で同時に大量のポジションを取り、供給を制限して人為的な価格高騰を引き起こします。歴史的にはハント兄弟の銀市場操作が有名で、現在は厳格な規制により防止されています。

市場データフィードは、取引所や情報ベンダーから配信されるリアルタイムの市場情報ストリームです。価格、取引量、板情報、ニュースなどを低遅延で配信し、自動取引システムやリスク管理システムの基盤となります。データの信頼性、配信速度、冗長性が取引パフォーマンスを大きく左右します。

金融市場や商品市場の価格、ニュース、分析ツール、チャートなどの情報をリアルタイムまたはヒストリカルに提供する統合的な情報システム・サービスのことです。BloombergやRefinitiv Eikonなどが代表例です。

Market Depth（マーケット・デプス）は、各価格水準で取引可能な注文量の分布を表す概念で、「板の厚み」とも呼ばれます。深い市場では大口取引でも価格への影響が小さく、流動性が高いことを示します。商品取引では取引規模に応じた価格インパクトの予測と最適な執行戦略の策定において不可欠な分析指標です。

市場深度分析は、特定の価格レベルにおける買い注文と売り注文の数量を分析し、市場の流動性と価格変動の可能性を評価する手法です。板情報や注文帳の深さを詳しく調べることで、大規模な注文の影響や市場の脆弱性を事前に把握できます。商品先物取引において、最適な注文サイズとタイミングを決定する重要な分析ツールとなっています。

市場効率性とは、利用可能な情報がすべて即座に価格に反映される度合いを指します。効率的な市場では超過利益の機会が限定的となり、価格は本質的価値を正確に反映します。商品市場の効率性は市場により異なり、流動性、情報開示、規制環境などが影響します。

市場均衡とは、需要量と供給量が一致し、売り手と買い手の双方が満足する価格と数量が実現している状態です。この均衡点では在庫の過不足がなく、価格変動圧力が中立化されます。商品市場では季節要因、天候、地政学的要因などにより均衡点が常に変動し、価格発見プロセスが継続します。

市場ファンダメンタルズとは、商品価格を決定する基本的な需給要因の総称です。生産量、消費量、在庫水準、天候、経済成長率、技術革新などが含まれます。これらの要因を分析することで、価格の本質的価値を評価し、中長期的な価格動向を予測することが可能となります。

大口の売買注文などを市場で執行しようとする際に、その注文自体が市場の需給バランスを一時的に崩し、意図した価格よりも不利な価格で約定してしまう影響のことです。取引コストの一種と見なされます。

市場インパクトコストは、大口注文の執行が市場価格を不利な方向に動かすことで発生する間接的な取引コストです。注文サイズ、市場深度、執行速度が主要な決定要因となり、アルゴリズム取引で最小化を図ります。

市場の取引量が少ない、または市場環境の悪化により、保有するポジションを希望する価格・タイミングで売買できないリスクです。

金融市場において、特定の銘柄や商品について常に売り気配（Ask）と買い気配（Bid）を提示し、他の市場参加者からの注文に応じることで、市場に流動性を供給する役割を担う証券会社や金融機関のことです。

市場操作は、人為的に価格を歪めて不当な利益を得る違法行為で、相場操縦とも呼ばれます。仮装売買、馴合売買、風説の流布など様々な手法があり、市場の価格発見機能を阻害する重大な不正行為として厳しく規制されています。

市場微細構造は、取引の執行プロセス、注文の流れ、価格形成メカニズムなど、市場の詳細な仕組みを分析する研究分野です。商品市場では、流動性、スプレッド、市場深度、注文タイプなどの要素が価格発見と取引効率に与える影響を理解することで、より効果的な取引戦略を構築できます。

成行注文（Market Order）は、価格を指定せず、その時点の最良価格で即座に約定させる注文方式です。執行の確実性と速度を最優先し、市場で利用可能な流動性を即座に消費します。商品取引では、急激な相場変動時の迅速な対応や、確実なポジション構築・解消が必要な場面で、機動的な取引を実現する重要なツールとして活用されています。

市場での需要と供給により決定される価格。取引所での公開取引価格や、OTC市場での実勢価格を指します。政府介入や規制のない自由市場で形成され、経済学的に最も効率的な価格とされています。

市場リスクは、金利、為替、株価、商品価格などの市場価格の変動により、保有資産の価値が変動するリスクです。商品取引では、原油、金属、農産物などの価格変動が主要な市場リスクとなります。ボラティリティの高い商品市場では、適切な管理が収益性と安定性の鍵となります。

市場リスク量は、市場価格変動により発生する潜在的損失額を定量化した指標です。VaR、ストレスVaR、期待ショートフォールなどの手法で測定されます。商品取引では、価格、為替、金利リスクを統合し、リスク資本配分とポジション管理に活用します。

市場構造とは、商品取引市場における競争の形態、参加者の数と規模、参入障壁の高さなどを表す概念です。売り手と買い手の数によって完全競争、独占、寡占などに分類され、価格決定メカニズムが大きく異なります。商品市場の効率性や価格形成を理解する上で基本となる重要な概念です。

市場価値とは、ある資産や商品が、自由で開かれた市場において、知識のある自発的な買い手と売り手の間で取引される場合に成立すると合理的に予想される価格のことです。企業の資産や負債の真の価値を評価する上で重要な概念であり、投資判断や財務分析において不可欠な基準となります。

貨物の外装に表示する識別記号や取扱指示の総称です。仕向地、荷主マーク、取扱注意表示などを明確に記載します。国際標準のピクトグラムを使用することで、言語の壁を越えた正確な情報伝達を実現します。

時価評価（Mark to Market）は、保有ポジションや資産を現在の市場価格で評価し直す会計処理です。日々の市場価格変動を損益に反映させることで、ポートフォリオの真の価値を把握できます。商品デリバティブ取引では、日次での時価評価により証拠金の過不足を計算し、追証の発生有無を判定する重要なプロセスとなっています。

時価評価とは、保有ポジションを毎日の終値で評価し直す手法です。商品先物取引では日次で未実現損益を計算し、証拠金の調整を行います。この仕組みにより、信用リスクを最小化し、市場の透明性と健全性を維持しています。

EUの市場濫用防止規制です。インサイダー取引、市場操作、不正な情報開示を禁止し、市場の健全性と投資家の信頼を保護します。

マスターアグリーメントは、特定の当事者間で将来行われる複数の個別取引に共通適用される基本契約書です。商品取引では取引効率化と法的安定性確保のため、デリバティブ取引、レポ取引、継続的商品売買で広く活用されています。

マッチングエンジンは、売買注文を自動的に付け合わせる取引所の中核システムです。価格優先・時間優先の原則に基づき、ミリ秒単位で大量の注文を処理します。システムの処理能力と公平性が、市場の流動性と信頼性を決定する重要な要素となっています。

Materiality（重要性）は、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与える可能性がある情報の重要度を判断する概念です。監査において、監査手続きの範囲や深度を決定し、監査意見の形成において重要な判断基準となります。

仲介者を介して商品の受け渡しを行う取引形態の日本語表現です。直接取引ではなく第三者を通じて商品を「回して」取引することから名付けられました。日本の商品取引では信用補完や物流効率化のため古くから利用され、商社や問屋が仲介機能を果たす重要な商取引システムとして機能しています。

確率が曖昧な状況下での意思決定モデルの一つです。考えられる複数の確率分布の中で、それぞれの分布における期待効用を計算し、その「最小値（最悪ケース）」が最大となるような選択肢を選ぶという考え方に基づきます。

投資期間中における、資産価値の過去最高値（ピーク）から直近の底（トラフ）までの最大の下落率のことです。投資戦略が経験した最大の含み損を示し、リスク指標として用いられます。

平均は、データセットの中心傾向を示す最も基本的な統計量で、全データの合計を個数で割った値です。商品先物取引では、価格の平均値を計算して市場の中心価格を把握したり、過去の平均収益率から期待リターンを推定したりします。移動平均などの技術的指標の基礎となる重要な概念です。

価格が長期的な平均値に回帰する傾向。商品価格は生産コストや需給均衡価格を中心に変動し、極端な高値や安値から平均値に戻る性質があります。この特性を利用した逆張り戦略や、ペアトレードに活用されます。

投資ポートフォリオのリスクとリターンを期待収益率と分散で評価する理論的枠組みです。商品先物市場では、複数商品の最適な組み合わせを決定し、効率的なリスク分散とリターン最大化を実現するための基礎的な分析手法として活用されます。

中央値は、データを大きさ順に並べた際の中央に位置する値で、外れ値の影響を受けにくい頑健な統計量です。商品先物取引では、極端な価格スパイクが発生しやすい市場において、より安定的な代表値として活用されます。リスク管理や異常値検出において、平均よりも信頼性の高い指標として重視されています。

金属系商品の総称で、貴金属（金、銀）とベースメタル（銅、アルミ）に大別されます。工業原料としての需要と、投資資産としての需要の両面を持ち、経済成長と密接に連動する特徴があります。

商品指数の金属セクター部分を表す部分指数。貴金属（金、銀、プラチナ）と産業用金属（銅、アルミ、亜鉛、ニッケル）で構成。経済成長、産業需要、投資需要の影響を受け、景気動向の先行指標としても注目されます。

国際単位系(SI)における長さの基本単位です（記号: m）。貿易統計では、繊維製品やケーブル、木材など、長さで取引・計量される品目の数量単位として用いられます。